Подробное описание документа
В. А. Ворожцов
Прогнозирование экономической активности в России на основе кривой доходности : студенческая научная работа / В. А. Ворожцов ; Европейский университет в Санкт-Петербурге. - Санкт-Петербург : б. и., 2024. -
Одним из наиболее часто используемых опережающих показателей экономической активности, предназначенных для прогнозирования будущего состояния экономики, является кривая бескупонной доходности государственных облигаций. В литературе отмечается, что прогностическая способность кривой доходности по отношению к экономической активности через несколько кварталов основана на изменении наклона кривой. Кривая доходности, как правило, имеет положительный наклон, поскольку долгосрочные облигации обычно имеют более высокую доходность, чем краткосрочные облигации, из-за премии за риск. Однако многочисленные эмпирические наблюдения свидетельствуют о том, что за несколько кварталов до и во время экономического спада наклон кривой доходности уменьшается или даже становится отрицательным, то есть доходности краткосрочных облигаций увеличиваются и могут превысить доходности облигаций с более длительным сроком погашения. Предполагается, что инвертированная кривая доходности государственных облигаций отражает ожидания экономических агентов о слабой экономической активности в будущем.
